TSMC вдвое превзошла Intel по рыночной стоимости

Со времени дефицита, охватившего рынок процессоров, графических ускорителей и игровых консолей, акции крупнейшего в мире полупроводникового производителя, TSMC, переживают бурный рост. Еще год назад они стоили $50, а сегодня торгуются за $120 (исторического максимума достигли в середине февраля — больше $140). Сейчас рыночная капитализация TSMC составляет почти $560 млрд.

В свою очередь некогда ведущий мировой производитель процессоров, Intel, сегодня оценивается в $235 млрд, т.е. почти в 2.4 раза меньше. Как мы уже не раз отмечали, рыночная цена акций отражает не только и не столько текущее финансовое положение их эмитента, сколько ожидания инвесторов. В этом можно лишний раз убедиться и на примере TSMC — за 1 кв 2021 её выручка составила $12.9 млрд, а чистая прибыль — $5 млрд. Для сравнения, у Intel — $18.6 млрд и $5.7 млрд соответственно (Non-GAAP). Соотношение рыночной стоимости акции и прибыли на акцию (PE Ratio) у Intel составляет 13.04, у TSMC — 32.45, т.е. номинально цена акции последней относительно Intel завышена в 2.5 раза.

На данный момент рыночная капитализация и PE Ratio (в скобках) у компаний, связанных с разработкой и производством процессоров и видеокарт, выглядят так:

  • TSMC — $560 млрд (32.45)
  • Nvidia — $390 млрд (89.61)
  • Intel — $235 млрд (13.04)
  • Qualcomm — $156 млрд (23.51)
  • IBM — $128 млрд (23.75)
  • AMD — $105 млрд (41.84).

Таким образом, номинально Nvidia является среди этих компаний самой «переоцененной», а Intel — самой «недооцененной» компанией, что отражает соответствующие ожидания экспертов, рейтинговых агентств и инвесторов от будущих финансовых результатов.

Как уже рассказывал Gadgets News, последние годы у Intel наблюдаются явные трудности. Запланированный на 2015 год переход на 10-нм техпроцесс фактически стартовал в 2020 (начиная с процессоров для ноутбуков) и пока не завершен (в этом году на 10 нм перешли серверные процессоры Intel). В свою очередь TSMC новый техпроцесс осваивает каждые два года и сегодня в очередной раз подтвердила, что во 2-й пол 2022 приступит к массовому производству 3-нм чипов. Почти наверняка первыми их получат продукты Apple — главного заказчика TSMC. На состоявшейся два месяца назад презентации TSMC сообщила, что за счет перехода с 5-нм на 3-нм техпроцесс производительность процессоров вырастет в 1.9 раз.